第541章 迹象
美国必定随后会对南华元施加史无前例的升值压力，美国为什么要对南华元施加升值压力呢？原因如下：
1，把大量的国际资金赶往南华联邦，加大南华联邦的热钱规模，并一步步推高南华联邦的资产泡沫，美国故意制造糟糕的经济数据，加上美元量化宽松，再加上国际资本的大肆唱衰，把大量资金从美国赶向全世界。
2，欧洲货币经过被攻击，加上国际资本的不断恐吓，欧洲货币对国际资金的吸引力大幅下降，日元大幅升值，加上日本政府随时准备大力干预汇市，热钱不敢轻易进入日本。
以上可以看出，主要发达国家对资金的吸引力大幅下降，这个时候逼迫南华元升值，类似于中国古代的战术围三放一，实际是堵死所有的出路，但却专门指出南华元这一条出路给国际游资，实为用心险恶。
3，造成南华元升值预期，制造大量的南华元多单，为国际资本做空南华元制造大量的交易对手，如果南华元升值预期强烈，很多出口企业不得不对出口订单进行风险对冲。
比如：一个南华联邦的出口企业接到一个100万美元的出口订单，利润为10万美元，半年以后交货付款，如果现在出现南华元强烈的升值预期，出口企业因为担心南华元升值过多，造成出口损失或亏损，不得不进行汇率风险对冲，只能去ndf市场上卖出一笔100万美元对南华元的6个月远期外汇合约，在半年以后收到货款，再用收到的100万美元进行平仓，对冲南华元升值风险。
以前，一部分国内企业在国内借入外汇贷款，换成南华元套利，同时，这些企业为了规避南华元意外贬值带来的风险，而在ndf市场上卖出一笔南华元对美元远期外汇合约，但是如果南华元升值预期过于强烈，这些企业很可能只套利，而不再买入南华元空单对冲汇率风险，这样必定造成ndf市场上南华元做空力量大幅减弱。
以上分析可以看出，当大量的南华联邦的出口企业这样做的时候，实际等于出现大量的南华元多单，而同时大量以前的空单会消失，这样必定造成南华元不断的升值，而这种升值又反过来逼迫更多的出口企业，加入对冲南华元升值风险行列，这样不断循环，形成正反馈。
南华元远期汇率不断上涨，同时造成南华元现汇不断上涨，南华元汇率上涨仅仅是其中的一个因数，大量的南华元多单将为国际资本做空南华元提供了大量的交易对手，国际资本做空南华元汇率将隐藏于无形，而且还能在南华元汇率不断高涨中做空。
制造主流意识判断的错误是华尔街最拿手的好戏，如同国内的股市庄家，在他们准备进入抄底的时候，他们会唱空，而在庄家想出货的时候，他们反而唱多，不制造散户的错误判断，庄家怎么赚钱呢？实际上国际资本赚钱的主要原理也是这样，只是他们的手法更复杂，动用的资源更多而已。
4，逼迫南华元升值或制造升值预期，造成出口企业汇率风险大幅增加，甚至出现大量亏损，最后引起部分资金逃离实体经济，资金再次大量进入楼市和股市，推高南华联邦的资产泡沫，引起将来的更大泡沫风险。
5，南华元升值造成出口大幅减小，让南华联邦面临内忧外患，这时候，我们不仅要坚决抑制南华元大幅升值，而且必须控制南华元升值预期，有时候升值预期比升值本身更可怕，这是美国制造的金融战，我们没有后退的余地。
美国对南华元施加压力的目的是推高做空，不再是简单的贸易问题，两国贸易互补性是世界上最强的，南华元汇率升值根本不可能改变美国的贸易逆差，美国逼迫南华元升值是攻击前的布局，这只是我们古人都会演的戏，只是一个唱红脸，一个唱白脸而已。
美国反复使用南华元汇率问题，只是为了得到他们想要的好处，一旦时机成熟，他们就什么脸都不会要了，我们不能再退了，因为我们退无可退了，再次强调，千万注意，升值预期和升值本身一样可怕。
实际上，国际资本根本没有真正攻击南华元和南华联邦主权债务，原因如下：
1，欧盟内部部分国家公共债务有很大部分是外债，而南华联邦超过90%以上是内债，所以，国际资本在唱空欧盟债务的同时，有大量的欧盟国家债券进行实际市场的打压，由于国际资本手中缺乏日本债券，所以，虽然不断唱空南华联邦主权债务，但是国际资本大鳄们自己却因为手中缺乏南华元资产抛售，难有实际动作，所以，国际资本对南华联邦债券影响力远远小于对欧盟债券影响。
2，欧盟国家的外汇各自为政，不能形成力量干预欧元汇率，加上欧盟自以为是国际主要储备货币，所以外汇储备相对很少，欧洲央行手中的外汇少的可怜，仅仅只有1000多亿美元的外汇储备，根本没有能力去和国际资本大鳄们抗衡干预欧元汇率。
而南华联邦是一个整体，不存在欧盟各自为政的内部问题，联邦政府可以动用拥有的一切力量，欧盟却在内耗中，削弱了自己的本来实力，所以联邦政府干预南华元汇率的能力比欧盟干预欧洲货币的能力强的多。
3，德国马克，英镑，法郎是国际主要储备货币，国际资本大额可以轻易的得到大量的欧洲货币，并在国际市场抛售，但是，南华元元在世界储备货币比例很少，国际资本大额难以平价收集到大量南华元用于抛售，所以，国际资本大额们手中可抛售的南华元比欧元少的多，这样国际资本用于攻击的南华元的子弹匮乏。
既然国际资本很难让南华联邦的债券和南华元汇率大幅下跌，当然，他们就不会真的攻击南华元和南华联邦主权债务，以上是南华元没有被攻击的理由。
马六甲元最近大幅上涨的理由是什么呢？
马六甲共和国是长期的贸易顺差国，而且实行长期的超低利率，造成马六甲元成了东南亚地区投资者主要的借贷货币，而这些借贷的马六甲元，在汇率市场兑换成其它高收益的货币，其中很大部分用于投资高收益的其它国家公共债券。
但是，在欧洲货币被攻击以后，虽然投资收益增加，但是汇率风险和主权债务违约风险增加，因为，美国加息预期遥遥无期，投资美国债券市场的收益率又不断下降。
1，马六甲新增加的外汇，没有好的投资渠道，因为世界债券投资收益率大幅下降，投资收益率高的风险太大。
2，因为投资西欧国家的资产风险加大，而美元利率长期低位盘整，从马六甲借出资金对外套利投资，现在无利可图，所以，借贷马六甲元对外投资大幅减少，马六甲元借贷者大幅减少。
3，由于美国债券收益率大幅下降，所以，以前持有美国长期债券者出售手中债券收益率反而大幅提高，纷纷获利抛售，而以前的马六甲借贷投资者，部分选择抛售美国长期债券获利，并提前归还以前的借贷资金，由于马六甲元是东南亚地区投资者最主要的借贷货币，所以他们抛售美国和西欧债券以后，纷纷购入马六甲元用于还债，所以，马六甲元需求大增。
4，由于马六甲政府的新规定，在1988年8月1日开始实施提高汇率交易保证金，降低杠杆比例，从以前最高400倍，降低到50倍，大量做空马六甲元的投资者必须大幅追加马六甲元保证金，造成马六甲元需求的增加。
5，由于马六甲元的不断升值，以前大量的做空者，在保证金提高和马六甲元升值预期强烈的情况下，很多被迫选择了退出做空马六甲元交易，购入马六甲元回补平仓，这样造成对马六甲元的买入需求增加。
6，东南亚国家为了外汇投资安全，转移资金投资马六甲共和国，造成马六甲元需求不断增加，马六甲共和国的外汇相应增加。
7，大量的国际投资者加入炒作马六甲元升值的行列，既然国际投资者知道有大量的资金回流马六甲，当然会顺势炒作马六甲元，这些炒作资金不断助推马六甲元升值。
马六甲元升值对马六甲共和国经济的影响如下：
1，马六甲元大幅升值，直接影响马六甲的出口，造成马六甲的出口额下滑。
2，由于马六甲出口下滑，马六甲这样小的国家内需乏力，所以马六甲政府不得不加大财政赤字刺激经济增长，结果必然造成马六甲公共债务加速增加，逼迫马六甲政府增加债务发行总量，增加将来的债务危机风险。
3，马六甲元的大幅升值，增加了将来马六甲元贬值的风险，并且这种马六甲元汇率的大幅波动，为国际资本创造了很好的盈利机会。
4，大量的获利借贷资本回流，造成马六甲的金融机构借贷者集中还贷，而马六甲由于出口被抑制，内需乏力，金融机构难以寻找到足够的贷款对象，出现资金过剩，所以被迫购买马六甲政府发行的债券。
5，马六甲元大幅升值，造成马六甲共和国短期面临更大的通缩危险，这样打击了投资，而增加了储蓄的积极性，最后造成马六甲的金融机构存款增加，贷款减少，大量的剩余资金追逐马六甲政府债券。
这将极大增加市场对马六甲债券的需求，最后造成马六甲的债券收益率不断下降，这就是最近马六甲的债券收益率不断下降的原因。
6，因为马六甲元的大幅升值，已经有很多马六甲的制造业出口企业会将生产逐渐转移到其他东南亚国家。
以上分析可以看出，马六甲元升值后，会促使马六甲政府债券发行和市场债券需求同时增加，最后必将马六甲的债务总量急剧增加，让马六甲经济进入通缩危险并造成马六甲的产业空心化，同时起到消耗马六甲国家外汇的作用。